尽管国际原油期货震荡走跌，但亚洲燃料油市场受供应减少和电力需求增加的支撑，价格继续上涨。目前基准新加坡高硫180CST现货周均价为771.45美元/吨，较上周上涨23.4美元；8月纸货周均价为773.13美元/吨，较上周上涨21.45美元。高硫380CST现货周均价为749.82美元/吨，较上周上涨20.86美元；8月纸货周均价为751.86美元/吨，较上周上涨20.62美元。本周180CST和380CST双双刷新历史最高记录，分别在785.70美元/吨和760.79美元/吨。尽管地区燃料油需求保持疲软，但现货市场竞争采购支撑市场，推高了燃料油炼制利润。截止7月11日当周，新加坡燃料油炼制利润小幅上涨1.38美元至-25.02美元/桶。
供应方面：亚洲高粘度燃料油供应依然充斥，低粘度燃料油供应紧张。近期来自地方市场的供应有所减弱，其中韩国因国内炼厂、发电厂需求增，可能降低8月份的出口，可能从7月份的22－27万吨降至20－24万吨。本周印度和韩国对外发布了售货标书，其中印度BPCL标售5.5万吨380CST高硫燃料油7月底至8月初船货，印度MRPL标售8万吨380CST高硫燃料油8月底船货；韩国炼厂现代Oilbank销售5.5万吨180CST直馏高硫燃料油8月下半月装船货，S-Oil销售了2万吨直馏低硫燃料油7月下半月装船货，埃克森美孚销售5.8万吨燃料油8月上旬从韩国装船货。亚洲船用燃料油整体上供应充裕，韩国和日本除外，但韩国市场随着现代Oilbank恢复报价本周末有望缓解。
套利方面：本周8月西方套利货订货全面结束，总数仅在190－200万吨，远远低于7月250万吨左右的水平。但运费依然高企，西北欧到新加坡运费大约7.5-8.0百万美元。预计新加坡市场基础面在未来一段时间将继续停留在较为坚挺的状态，或将有利于拉阔与西北欧市场价差，为东西套利窗口的形成带来可能。
需求方面：尽管高价继续抑制全球最大的船用燃料港口－新加坡和中国的需求，但随着进入夏季需求高峰，电力需求逐渐增加，韩国，印度，印尼和台湾纷纷采购。其中韩国东西电力公司购买3万吨低硫燃料油和6万吨中硫燃料油8月中旬交付船货，台中油标购8万吨低硫燃料油9月交付船货，印度石油公司购买2.7万吨180CST高硫燃料油8月交付船货，印尼Pertamina计划8月份进口240万吨燃料油，越南PV石油公司求购3,500吨380CST高硫燃料油8月中旬交付船货。
交易情况：本周亚洲燃料油现货交易有所恢复，有8笔交易成交，成交量共24.8万吨，包括8万吨380CST和16.8万吨180CST。买家方面，BP公司是唯一买家，购买全部船货，卖家主要是Gunvor，Glencore，兴隆公司，维多公司和FAL石油。
运费方面：本周亚洲燃料油市场运费继续暴涨，从阿拉伯海湾到新加坡之间航行燃料油油轮运费周均价为34.59美元/吨，较上周上涨了7.9％；从新加坡到日本之间航行燃料油油轮运费周均价为31.98美元/吨，较上周上涨了7.8％。
库存方面：西方船货到岸量下降了三分之一，新加坡渣油库存下降，但是由于高价格抑制需求，新加坡渣油库存仍然接近历史最高水平。最新新加坡IE数据显示，截止7月16日当周，新加坡燃料油库存减少76.1万桶至2254.4万桶。截至7月12日当周，日本A型燃料油库存为104.4万立方米，较前一周下降0.5％。C型燃料油库存为299.7万立方米，较前一周下降2.1％。
后市展望：尽管近期国际原油期货持续下跌，并且后市存在很大的利空因素。但由于来自西方套利窗口减少，加上夏季电力需求有所增加，加上第三季度船供市场进入需求旺季，预计亚洲燃料油市场基础面在未来一段时间里将继续保持坚挺趋势，东西套利窗口有望打开。