围绕美国经济未来发展的种种不确定性进一步加大了。这些不确定性的存在，是因为对于上世纪90年代初以来美国经济的演变，存在两种相反观点，而这两种观点又源自两种差异极大的商业周期理论。
第一种观点是这样的：信息科技革命引发了推升美国生产率的重大变革。消费者目睹了这一切，并准确推断出自己的永久收入(permanent income)有所增加。这便促成了消费的繁荣。美国消费者这么做是理性的，因为生产率增长率的提高，增加了他们的“永久收入”，让他们在借贷消费时可以这样预计：未来更高的收入可以轻松偿还这些债务（包括外债）。
按照这种观点，美国最近的经济放缓是一种暂时现象。消费繁荣有加剧通货膨胀的效应，而美联储(federal reserve)已做出正确反应，提高了利率。一旦通货膨胀被导入正轨，经济就能恢复其长期增长率，而信息科技革命一直在提高这种增长率。于是美国将实现软着陆。
这种乐观观点信奉的是如今主导学术界的“真实经济周期”理论。根据这一理论，生产率的巨大变化驱动着商业周期运行。积极的生产率变化，使人们认为未来收入会有所增加，从而增加借贷，进而出现消费繁荣。消极的生产率变化则使永久收入降低，从而导致消费者减少借贷。
这种理论也可用来解释欧元区国家上世纪90年代中期以来的低增长状况。这种低增长的源头，是生产率增长的下降，这是结构僵化导致的结果，这种僵化阻碍了欧洲利用信息革命浪潮发展的进程。生产率增幅的下降，减少了消费者的永久收入，同时降低了他们的消费意愿。结果，欧元区的经济增长毫无生气可言。
从这个角度讲，最近欧元区经济活动的急剧活跃，应被视为一种暂时现象。只要结构改革不展开，欧元区的生产率增幅就仍将维持较低水平，经济增长也必将回归低迷。
这个有关商业周期的主要经济理论进而预计，无论是最近美国经济增长的低迷，还是欧元区经济增长的活跃，都是暂时的。对美国而言，这是个好消息；对欧元区而言，这可是个坏消息。
不过，还存在另一种观点，它对未来有一种截然不同的推断。这种观点源自如下看法：人们很难理解经济体系是如何运行的。例如，当信息科技革命开始时，在消费者的观念中，还不清楚这对于他们未来的收入有什么意义。这种未知状态容易带来羊群效应，对消费者和投资者都是如此。他们会追随假装了解真相的舆论影响者。在这种环境中，过度的乐观主义很容易产生。这种乐观主义有一种自我实现的特征：由于消费者的乐观，他们消费得更多，投资者投资得更多，进而确证了普遍存在的乐观态度。这当中的一个重要特点是：额外的投资提高了生产率，从而增加了更多的自我确证特征。经济似乎会走向一种崭新、永恒的“乐观平衡”(optimistic equilibrium)。